据前一天下午2点的数据，韩国加密货币交易所Korbit和Coinone有超过100种山寨币在过去24小时内交易量为零。在Korbit，约190种已上市虚拟资产中，约80种的交易量为0 KRW；Coinone则有约360种已上市资产中的约130种没有成交。交易活跃度低的原因在于，用户因流动性不足而回避交易。由于韩国法规不允许交易所通过流动性提供者或做市商直接参与交易，为低交易量山寨币提供流动性的方式受到限制。

Korbit和Coinone报告超过百种已上市山寨币交易量为零

截至前一天下午2点，Korbit支持约190种虚拟资产交易，其中约80种的24小时交易量为0 KRW。Coinone支持约360种虚拟资产，其中约130种的24小时交易量为0 KRW——也就是说，全天没有一单位资产成交。剔除重复上市的资产后，Korbit和Coinone处于停滞状态的山寨币总数估计超过100种。此外，还有大量山寨币的24小时交易量低于10,000 KRW。

相比之下，两大交易所Upbit和Bithumb的主要KRW市场中，没有交易量为0 KRW的山寨币。不过，在其比特币（BTC）结算市场中，确实有多种币种的交易量为零。

同一种山寨币在不同交易所的价格差异最高达20%

长时间没有交易的币种会停留在上次成交价，导致同一种币在不同交易所之间的价格差异最高约达20%。例如，截至前一天下午2:20，Coin A在Upbit的24小时交易量为428.34 million KRW，在Bithumb为83.13 million KRW，但在Korbit仅为5,000 KRW，在Coinone则为0 KRW。

Coin A在Upbit的价格为131 KRW，在Bithumb为129 KRW，差异很小；但在Coinone为119 KRW，在Korbit为105 KRW。最高价格比最低价格高19.8%。在Korbit，Coin A的出价和要价相差超过20%，导致交易无法执行，也使得价格在实际发生交易时出现波动。

小额交易引发低流动性币种剧烈波动

Coin B在前一天数小时的监测期间价格没有变化，但在发生一笔价值28,000 KRW的交易后突然下跌5%。这种波动表明，极少的交易活动也可能导致低流动性资产价格大幅波动。

韩国法规限制流动性提供者参与交易

加密货币行业人士解释称，韩国国内市场不允许交易所通过流动性提供者（LPs）直接参与交易，因此为交易量为零的山寨币提供流动性的方式受到限制。交易所会举办空投、充值活动和交易活动，以活跃新虚拟资产的交易，但活动结束后很难维持客户参与度。

Korbit和Coinone从上月底起取消了所有交易对的交易费用，但除稳定币以外的山寨币交易并未因此活跃起来，相关情况正在类似背景下接受分析。一位业内人士指出，无论费用多低，流动性不足都会导致出价和要价之间的价差扩大，并产生滑点（下单时的预期价格与实际执行价格之间的差异）。因此，用户可能需要承担高于费用节省额的成本。

另一位业内人士解释称，在流动性充足的交易所，用户可以相对轻松地在期望的时间和价格执行交易，因此流动性是用户选择加密货币交易所时的核心因素。

行业呼吁在明确监管下建立流动性提供者框架

业内一些人士建议，为了活跃韩国国内加密货币交易所中不受欢迎的山寨币交易，并解决中小型交易所的流动性短缺问题，应考虑引入类似海外交易所的流动性提供者机制。一位业内人士表示，应逐步扩大企业交易，并在明确的标准和监管体系下，为专业版流动性提供者和做市商（MMs）参与交易建立基础。