金融稳定委员会（FSB）于 G20 财长与央行行长会议（10 月 15 日）前夕发布警示，将全球稳定币与人工智能（AI）列为需要持续关注的金融稳定议题。FSB 主席、英格兰银行行长 Andrew Bailey 通过提交给 G20 的信函，呼吁各国加强跨境监管与危机处置。

稳定币三大跨境风险

FSB 特别担忧三类具体的跨境风险情境。其一是“多发行商架构”：同一种稳定币可能由不同国家的关联企业共同发行，储备资产分散存放于不同司法管辖区；若市场恐慌触发集中赎回，跨境资金调度可能受到法律、银行体系或资本管制限制。其二是交易时间差问题：稳定币全天候 24 小时交易，但美国国债等储备资产有交易时间限制；大量投资者同时要求赎回时，发行商可能无法立即出售储备资产取得现金，从而导致稳定币短暂脱钩。

其三是压力传导问题：若发行商大量出售债券或提取银行存款以应对赎回需求，可能将压力传导至传统金融市场，影响范围超出加密资产本身。

稳定币监管现状：市值增至 3060 亿美元，仅 11 个司法管辖区完成框架

全球稳定币市值从 2025 年初约 2,060 亿美元快速增长至目前约 3,060 亿美元，主要资产仍以美元稳定币为主。然而，监管进度明显落后于市场增长速度：FSB 去年的审查显示，在受调查的 28 个司法管辖区中，仅有 11 个已完成稳定币监管框架。

各国立法速度、监管权限与破产处理制度的差异，使得跨境稳定币发生挤兑或发行商倒闭时，资产如何追回、由哪个国家的监管机构负责处理等问题更加复杂；加密交易的假名特性，也增加了判断持有人所在地与适用司法管辖区的难度。

FSB 12 项 AI 安全准则提交 G20

Bailey 指出，前沿 AI 模型在提升自动化与问题解决能力的同时，也可能改变网络攻击的速度、规模与成本结构，进一步冲击重要金融机构与市场基础设施。FSB 因此在今年 6 月提出，并在公开咨询后完成最终版本的 12 项金融机构负责任采用 AI 实务准则，涵盖以下方面：

· 董事会与高级管理层监督

· AI 治理与责任分工架构

· 风险评估流程

· 数据治理

· 模型可解释性

· 效能监控

· 人为监督机制

· 网络安全、ICT 与第三方 AI 供应商风险管理

第三方集中度风险是准则的重点之一：若多家银行、保险公司与交易平台高度依赖少数大型 AI 模型或云服务商，单一模型漏洞或服务中断可能同时影响大量金融机构。FSB 强调，这些准则主要供董事会与管理层参考，不要求金融业采用特定 AI 技术；AI 风险管理也将继续列入 FSB 2027 年工作议程。

后续工作重点：跨境信息共享与危机处置机制

针对稳定币，FSB 接下来的工作重点将放在跨境监控、信息共享与危机处置上。FSB 要求各国进一步落实 2023 年提出的全球稳定币监管建议，建立监管机构之间的信息交换机制，并提前规划发行商陷入财务困境、稳定币脱钩或发生大规模赎回时的处置方式。

此次文件没有直接增加稳定币发行商新的法定义务，相关建议也不具有直接法律约束力，实际执行须由各司法管辖区自行落实；其主要目的在于提醒 G20 成员，目前全球稳定币的跨境监管与危机处置制度仍处于早期阶段，需要在真正发生大规模挤兑之前建立更完善的跨境协调机制。